融通基金:A股反弹“满月” 创业板指涨幅居首

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2018-11-23 15:59:47 中国网 复制正文 繁体中文 字号 关闭 收藏 打印

  11月19日,上证指数报收2703.51点,涨0.91%。自2018年10月19日,上证指数盘中创下2449.2点阶段性新低以来,一个月时间,A股主流指数全线上涨。其中,上证综指上涨8.73%、深证成指上涨12.82%,表现最好的是创业板指,上涨15.71%。

  据Wind统计,本轮反弹行情以来(2018年10月19日至2018年11月16日),在A股3524只股票中(剔除期间停牌股票以及10月之后上市新股),仅140只下跌,3只持平,3381只上涨,上涨占比为96%。3524只股票的平均涨幅为20.5%,涨幅中位数为18.95%。

  融通创业板指数(161613)基金经理蔡志伟认为,这一反弹主要受益于多维度政策的推动,也符合底部反弹的基本规律,有利于激活市场活力,逐步构筑情绪底部。

  蔡志伟分析,2017年以来,政府一直在积极推行去杠杆,期间也给经济增速和市场造成了一定程度的影响。上市公司的盈利自2017年以来也持续下行,从A股上市公司三季报可以看出,创业板与主板一样处于回落过程,但进一步分析发现,创业板指正在发生积极的变化。创业板指三季报整体净利润增速为2.7%,相比中报继续回落。全面分析创业板指内全部个股的盈利情况发现,创业板指盈利下行源于部分成分股亏损规模较大,拖累整个板块盈利增长。从10月创业板指最新成分股调整来看,亏损最大的3支股票均被调出成分股。因此,前瞻地看,以创业板指最新成分股进行分析更为客观。

  “若以最新的成分股来看,创业板指前三季度净利润为450亿,盈利增速达15.5%,盈利增速接近历史均值水平。且更为重要的是,风险个股的亏损规模和股票数量已显著下降,对板块盈利负向拉动的力量正在逐步减弱。明年随着中国宏观经济的企稳回升,相信创业板指公司的盈利水平将进一步修复。”蔡志伟表示。

  蔡志伟分析,回顾A股市场2000年以来的历次熊市,可以发现“政策底”、“市场底”、“企业盈利底”依次出现的特征非常明显。从10月下旬中央的密集表态可以看出,当前“政策底”已现;“市场底”的绝对底部点位一般难以准确判断,寻底会是一个过程,但从投资的角度看,在企业估值已具备足够吸引力之下,就可以尝试逆向布局。虽然我们无法准确判断“市场底”的绝对点位,但从历史规律上看,“政策底”与“市场底”的时间间隔一般并不遥远。因此,在当前位置,或会经历煎熬,但却无须过于悲观。

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